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2017年中國快遞行業發展現狀及市場發展前景分析

2018-01-20   來源 :    瀏覽 : 449

  2017年快遞行業業務量增速較前年年高增速出現明顯的下滑;去年全年快遞業務量增速達到51%,而快遞業務收入增速達到44%;今年前三季度這兩個增速分別下降到30%及27%;快遞行業進入新常態增長已成為確定性事件。但積極的一面,快遞行業大面積的價格戰正在趨于階段性尾聲,已經連續23個月快遞價格在12元左右震蕩,并且同比降幅進一步收窄。

  但從行業整體來看,本年度收益狀況依舊承壓;除了業務增速在下降,成本方面,人工及運輸成本均處于上升趨勢,并且快遞企業剛剛完成上市,即將加速資本開支增加運營成本,對于盈利能力方面造成一定的風險;我們看到上市快遞公司前三季度單件毛利結束上年度下降趨勢,均出現了一定程度的回升。

快遞物流主要標的2017年前三季度業績



  從個股表現來看,今年已經出現明顯的分化;電商快遞市場中,韻達無論從業務量或利潤增速均表現靚眼,超行業增速;主要歸功于其精細化質量管理、成本控制及信息化。而圓通及申通均因公司內部管理方面的問題,導致本期增速有所下降。未來我們認為,短期依舊看中成本控制優秀的公司,長期看中前瞻布局綜合物流服務商企業。近期中通韻達公告調價,也預示快遞市場競爭或進入新階段,價格戰向質量戰正式邁進。

  關注本年度雙十一,2016年四季度全國快遞業務量達到102億件,占全年快遞總量的32.6%;雙十一當天,天貓全天交易額達到1207億元,同比增長32%;今年9月份在行業雙十一動員會上,國家郵政總局預測,今年雙十一期間全行業的快遞處理總量將超10億件,干線車輛、航空包機等資源將出現超過30%的增長。


規模以上快遞業務收入


快遞單價


  本年度,物流行業指數持續維持在較高位置,前10個月中國物流景氣指數平均為55;我們觀測企業業績狀況,受大宗市場回暖影響,大宗物流今年表現尤為突出。

  大宗量價齊升直接貢獻企業利潤,17年第三季度Myspic綜合鋼價指數同比增長52%,環比17年二季度增長16%。今年以來漿紙價格也維持在高位運行。另外整個市場集中度上升也提升上市企業業績彈性。

  長期看好供應鏈業務盈利能力抗周期性和抗風險性:大部分大宗供應鏈公司由傳統的賺差價向提供供應鏈服務轉型,業績對大宗商品價格敏感性在下降,并不斷提升風險控制能力。



中國物流業景氣指數(LPI)